2025，房地产要彻底翻篇了！

在2025新年伊始，对于这两年多来的救市，我发现有很多朋友都多少感到麻木、迷茫：

不知道政策还能否出到大家相信为止？政策还有用吗？

先说我自己的看法：

政策当然是有用的，但之所以不是立马就扭转，这是因为整个房地产市场在发生根本性的变化，也即新老周期的交替。

刚过去的2024，多个重要会议也都在反复强调：“要加快推动构建房地产发展新模式”、“适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”。

也就是在这种新转变下，政策刺激才出现了长尾效应。

所以，今年的救市，我认为仍然值得期待；

并且，今年也将成为推动房地产市场完成扭转的关键一年。

很多人可能没仔细想过：

为什么这几轮救市下来，虽然说量在价先，但即便成交量蹭蹭涨，房价也很难见涨呢？

其实是因为，在房地产转型迭代到新周期前的这个阶段里：

有很多因刺激政策入场的购买力，并不单单是为了买房，而更多是为了换房，这也就导致，有一些着急换房的业主，一开始先是挂牌了自家的房源，又在政策的刺激下选择了降价压缩成交周期；而每一轮救市都是换房者先有反应的话，二手房的价格就必然还会继续产生震荡。也因此，二手房市场成交呈现出来也就都还在以价换量，对于推动楼市进一步回暖反而形成了阻碍。所以对于各城市来说，要让房地产市场真正回暖，政策就不可能一蹴而就，而是还要持续性的刺激带动。

一边是需求萎缩+转变，一边是供给出现分化，也就导致供需出现扭转的时间要更长一些过去房价之所以上涨得快，主要是有两个红利基石在后面做支撑：第一是人口出生率，第二是居民端的负债水平。而当下这个阶段，这两种红利不敢说完全消耗殆尽，但也确实接近见底。所以需求端会萎缩一部分很正常。但更关键的，还在于供给出现分化的情况下，需求也出现了转变。2023年底，双轨制的推出就是一个转变的标志。有数据显示，截止2025年结束，保障性住房要建到870万套；这意味着，有很大一部分刚需未来将被保障房和租赁市场分流，商品房的绝对需求人群也就从刚需逐渐转变为了改善和置换。而当初更多为了匹配刚需而滞留的库存，现如今已经很难再匹配上改善的需求后，也就只能依赖降价的方式去解决。因而，在“好房子”铺开的过程中，房价的上涨也就只能是循序渐进。另一方面，也正因为双轨制的推出，地方现阶段在进行收储去库存的操作时，也就会更考虑地段以及进行成栋收储，反而拉慢了进度。

所以你也就会明白，为什么我们最近要这么大力度去推进化地方Z。比如发放超长期国Z——对冲土地收入锐减的风险；再比如用地方专项Z收购闲置土地——让市场的增量得以严控；目的，都是为了在平稳城市Z务的同时，又能最大程度地为当下的调控释放出时间、空间；让城市有能力也有时间完成房地产供给侧的改G，加速推动城市完成房地产的迭代、迈入新周期。总之，现在就是两个新老周期交替中间的过渡期，而我们要做的、能做的也就是未雨绸缪，对未来的楼市先有个基础的判断。最根本的，就是去看这个城市的迭代能力如何？房地产转型成不成功？也就能去判断这个城市的房价还有没有未来。

这里，我也简单跟大家分享3点判断的方法：

去看这个城市的新房市场，有没有完成对改善需求的匹配

说白了，就是看这个城市有没有地王或日光盘出现。比如2024的最后一个月，深圳、杭州、北京、成都都出现了总价地王，说明这些城市的土地依然具备高价值；还有新盘的热销，深圳、上海、郑州、广州也都在年末出现了日光盘，一来带动了区域板块的热度，二来又增加了大家对这座城市的信心，同样是积极的信号。

去看这个城市的二手房挂牌量有没有收窄

要知道，二手房市场本身就是楼市价格的锚点。但在当下周期，换房群体才是购买主力的情况下，也就是说，只有二手房的挂牌量得到了一定抑制，才能不重蹈二手房市场以价换量的覆辙，真正做到稳定周期，实现购买力人群的转变。

去看这个城市是如何盘活存量市场的

这里说的盘活存量，并非是简单的去库存，而是还要看有没有对未来保障房的落地完成托底。比如通过以旧换新、收储，又或是最近加码的城中村旧改等等；你会发现，这些动作都是在解决库存压力的同时，又实现了往市场里导水的目的，从而又进一步推动完成房地产新型供求关系的迭代。所以截止目前，如果你发现以上3点，你所在的城市或者你关注的城市就出现了其二，那么就是值得关注起来的城市。